JavaScript is not enabled!...Please enable javascript in your browser

جافا سكريبت غير ممكن! ... الرجاء تفعيل الجافا سكريبت في متصفحك.

-->
فهرس المدونة : نقترح عليكم تصفح العناوين الرئيسية للفهرس التي تحتوي على عدد من المراجع في نفس المجال
الصفحة الرئيسية

المشتقات المالية وكل ما يتعلق بها من مفاهيم هندسة مالية العقود الاجلة عقود الخيارات ادارة المخاطر سوق المشتقات المالية مرفق ضمن هذا ثلاثة مراجع علمية في المشتقات المالية

المقدمة: مفهوم المشتقات المالية تعد المشتقات المالية التي ظهرت في األسواق المالية إحدى ثمرات ما يعرف باسم الهندسة المالية  هندسة مالية ، حيث عرفت هندسة مالية بأنها "تصميم وتطوير وتطبيق عمليات وأدوات مالية مستحدثة،وتقديم حلول خلاقة ومبدعة للمشكلات الاقتصادية والمالية"  أي تصميم وابتكار األدوات المالية، و تطوير القائم )0 )منها . وقد استمدت المشتقات المالية هذا االسم لكو ن قيمها مشتقة من شيء آخر، أي أنها ليست ذات قيمة سوقية في األ مد إلى ما هو ذو قيمة ُ صل، ولكن ع سوقية، فاشتقت منه أشياء صير إلى بيعها وتداولها، فكان لها قيمة. والذي يميز ً المشتقات المالية هنا أنها ليست جزءا مما اشتقت هي منه على نحو مشتقات المعادن أو األلبان، بل هي إن صح التعبير التزامات ينشئها المتعاقدان على أشياء لها قيمة سوقية كالسلع، يصار إلى االتجار بها كما لو ً كانت سلعا بذاتها )4( . مثالها أن يبيع مالك سلعة محددة ذات سعر وتاريخ تسليم محددين حق شراء هذه السلعة بسعر ما في السوق، أي أنه يلتزم تجاه من يشتري هذا الحق منه ببيع السلعة إليه وفق ذلك السعر وأجل التسليم. فح ق الش ارء هذا مشتق مالي ناجم عن التزام قائم على سلعة ما، ويصار إلى االتجار بهذا الحق في األسواق، فكل من يشتريه يؤول إليه الحق بإجراء عقد البيع والشراء على تلك السلعة وفق الشروط المنصوصة فيه.

سبب الحاجة إلى المشتقات المالية 
من الكالم السابق يمكن استنباط سبب الحاجة إلى المشتقات المالية، فهي أوالً أدوات لتثبيت األسعار في عمليات السوق، فتكون بذلك أدوات ادارة المخاطر الناجمة عن تقلبات األسعار، أو ما يسمى بالتحو (Hedging(؛ فالذي يشتري حق شراء سلعة ما في المستقبل بسعر محدد يدفع عن نفسه خطر ازدياد ثمنها في المستقبل. وهي ً ثانيا و سائل بذاتها لالتجار بقصد االسترباح (Speculation ،(أي ُف قد ال يكون هد من يشتري هذا الحق ًة في المستقبل، بل ش ارء السلعة حقيق االسترباح ببيع هذا الحق في األسواق؛ إذ كلما غال سعر السلعة أمكنه بيع ذلك الحق بثمن أعلى. واليوم سوق المشتقات المالية هو أروج األسواق، وهي سوق فاقت قيمتها بكثير قيمة األصول الحقيقية التي تمثلها؛ إذ بلغ حجم قيمة المتشقات )3 )المتداولة في عام 4103 نحو 4.0 كوادريليون دوالر مع أن متوسط مجمل قيمة )4 )السلع واألصول المالية الحقيقية هي بين 11 إلى 61 تريليون دوالر فقط!! ّ وأصل الحاجة إلى المشتقات نشأت لغرض التحوط، لكنها استخدمت بعد ذلك عقود الخيارات ألغراض المضاربة السعرية فيها واالتجار، وأكثر ما تستخدم له في األسواق ً المالية اليوم هو في هذا النوع من المجازفات وليس التحوط. و وفقا لدراسة أجراها ،Office of Comptroller of Currency (OCC) أمريكا في العملة مراقبة مكتب فقد تبين أن نسبة عمليات تجارة المشتقات التي تتم في أمريكا والتي تنتهي بالتسليم الفعلي للسلع واألصول المباعة هي )2.4 )%فقط من مجمل العمليات، أي أن ما ً كان منها للتحوط حقا هو تلك النسبة، بينما )3.22 )%من عمليات المشتقات هي  لاجل المضاربة .
انواع المشتقات المالية 0 -العقود الاجلة التنفيذ )Contracts Forward) يراد بالعقود آجلة التنفيذ اتفاق متعاقدين على بيع أصل ما بسعر محدد وأجل تسليم محدد. كأن يتفق تاجر مع آخر على بيعه عشرة أطنان من القمح ُ تسّلم في تاريخ معين بسعر خمسين ألف درهم مثالً تدفع في نفس يوم التسليم. وع د ّ هذه العقود من المشتقات فيه تجوز ألنها ال تكون كذلك إال إن بيع الت ازم المشتري أو البائع في هذا العقد، إذ حينئذ يحدث االشتقاق المالي كما تقدم، سواء أكان البيع إلى العاقد اآلخر أم إلى طرف ثالث. وهذه العقود الاجلة تجري في أسواق منظمة خاصة، و هذا ّ ما يميزها عم ّ ا يسمى بعقود المستقبليات محل حديثنا اآلتي. )Future Contracts( المستقبليات- 4 عقود المستقبليات هي عقود بيع آجلة تجري في أسواق منظمة، هي األسواق المالية، ً وهي عقود نمطية بمعنى أنها تخضع جميعا إلى أحكام محددة يضعها السوق المنظم لها، ويكون هذا السوق هو الضامن لتنفيذها. ومن مزايا هذه المستقبليات أنها تحل مشكلة العثور على العاقدين الر ا غبين بإجراء البيع اآلجل في السلع المرغوب التعامل بها، كما أنها مضمونة التنفيذ بضمان السوق الناظم لها، فضالً عن أن أسعار السلع أو األدوات المالية المتداولة فيها تكون بالسعر الذي يحدده السوق على األغلب، ال مفاوضات العاقدين )6( . وفي هذه السوق الناظمة لعقود المستقبليات نجد ما يسمى ببيوت المقاصة (Houses Clearing (ومهمتها مراقبة أسعار األصول في هذه العقود، بعد أن ًش تستوفي من الطرفين البائع والمشتري هام ا ً ً ماليا محددا؛ فإن تحرك سعر السوق هبو ًطا ً أو ارتفاعا، ُت المقاصة من العاقد المتضرر بهذا التحرك رفع هامشه بما يتناسب وهذا التحرك. وهذا ألن هذه العقود قد صممت ألغراض المضاربة، فيكون مقصود العاقدين في األعم الغالب من الحاالت هو المضاربة على أسعار السوق، وليس التحوط، أي فال تنتهي هذه العقود بالتنفيذ الفعلي للبيع من استالم السلع ودفع األثمان، بل بدفع فروق السعر عند حلول أجل العقد، يدفعها الخاسر إلى الرابح عبر بيوت المقاصة التي تدفعها من الهامش المتراكم. أي أن المستقبليات تبدأ ببيع، ثم يع ّطل هذا البيع وتنتهي بقمار كما سيأتي تفصيله.


من هنا يمكنكم تحميل ثلاثة مراجع مفيدة في المشتقات المالية 
لتحميل كتاب التحليل الفقهي والمقاصدي للمشتقات المالية عبدالعظيم ابو زيد  اضغط هنا للتحميل 
لتحميل المشتقات المالية مكتب طلال ابو غزالة اضغط هنا
لتحميل المشتقات المالية مجلة اضاءات اضغط هنا




----------------------


اضغط هنا لتحميل ملف مهارات اعداد وتجهيز البيانات والتنبؤ للموازنات

-------------------

يمكنك متابعة شرح تفصيلي فيديو  لاعداد الموازنات التشغيلية والرأسمالية ومن خلال  امثلة عملية اضغط هنا لمتابعة حلقات 
شرح الموازنات - كورس المحاسب الاداري /احمد دحان 
هنا رابط قائمة تشغيل كورس المحاسب الاداري 



--------------

اضغط هنا لمتابعة شروحات فيديو حلقات  دورة الاعتمادات المستندية وكيفية إجراءاتها بطريقة مبسطه يفهمها الجميع


-----------------

اضغط هنا لمتابعة شروحات فيديو حلقات ودروس دورة اعداد القوائم المالية وفقا للمعايير المحاسبية الدولية IFRS ،
 كورس متكامل في اعداد القوائم المالية 


----------------------
اضغط هنا لمتابعة شروحات فيديو حلقات ودروس محاسبة انجليزي من الصفر (دورة مكتملة في المحاسبة المالية واساسياتها من A~z ) وباللغة الانجليزية  مع شرح عربي وترجمة مصاحبة للمصطلحات وتتناسب مع مستويات جميع المحاسبين وشرح بطريقة مبسطة جدا  


----------------------

اضغط هنا لمتابعة شروحات فيديو حلقات ودروس كورس شامل مجاني في معايير المحاسبة ifrs محاضرات فيديو ومرفق ملفات الشرح pdf مع اخر اصدار من معايير ifrs نسخة 2018 ترجمة socpa   معايير المحاسبة الدولية ifrs


----------------------

اضغط هنا لمتابعة شروحات فيديو حلقات ودروس كورس مجاني شامل في محاسبة المقاولات


اضغط هنا لمتابعة شروحات فيديو حلقات ودروس كورس مجاني شامل في محاسبة المقاولات


----------------------

اضغط هنا  لتحميل كل مقررات قسم المحاسبة  الفصل الدراسي الاول 2018-2019  جامعة القاهرة كلية التجارة جميع الفرق


----------------------

اضغط هنا لمتابعة شروحات فيديو حلقات ودروس كورس  المحاسبة المالية العملية للمحاسبين المبتدئين والمحاسبين حديثي التخرج 



----------------------

اضغط هنا لمتابعة شروحات فيديو حلقات ودروس دورة التحليل المالي 


----------------------

اضغط هنا لمتابعة شروحات فيديو حلقات ودروس كورس التسويات الجردية 



----------------------

اضغط هنا لمتابعة شروحات فيديو حلقات ودروس مقرر شركات الاشخاص


----------------------

اضغط هنا لمتابعة شروحات فيديو حلقات ودروس مقرر شركات  الاموال



الاسمبريد إلكترونيرسالة